巴菲特和查理·芒格內部講話
作者：[美] 丹尼爾·佩科 / [美] 科裡·雷恩
分類：勵志
ISBN：9787540493219
出版時間：2020-4-5
出版社：湖南文藝出版社
標簽： 商業
內容簡介
本書是世界頂級團隊的投資管理備忘錄，呈現瞭以巴菲特和查理·芒格為首的伯克希爾股東大會30年間內部講話的精華。持續30年的追蹤，以清晰的架構和嚴謹簡練的語言，記錄下“股神”巴菲特和其黃金搭檔查理·芒格的最有價值的評論與見解。讓你親臨股東大會現場般，聆聽兩位傳奇投資人揭示財 富自由的秘訣和不焦慮的投資智慧。
價值投資、金融杠桿、心理份額、機會成本……你將能夠從獨有的優勢視角來審視巴菲特和芒格的決策過程，瞭解兩位偉大的投資人是如何應對投資難題的。隨著時間的推移，你還能洞悉這些決策背後的故事，看到同樣的亙古不變的原則如何在千差萬別的行業中大顯身手。我們邀請你翻開這本書，踏入世界頂級投資團隊的迷人世界！
★遠勝世界上任何一門MBA課程，全書按年份逐年盤點，凝練巴菲特股東大會內部講話30年精華，裡面有令人警醒的啟示，有歡樂的時光，有巧妙的策略。條分縷析，簡明扼要，重點突出。這些內容能夠彌補你30年來沒能參加伯克希爾年會的遺憾。你用不著費力挖掘，就能看到滿地的黃金！
★一部普通人財富自由的寶典，一本投行老手的投資管理備忘錄，包含令人拍案叫絕的投資方法，震驚的行業內幕，幽默的人生反思。
★還在動蕩的市場上苦苦掙紮，過著焦慮不安的生活？本書所凝練的巴菲特堅守一生的投資智慧能讓你獲得內心的平靜，幫助你做出高質量的、有深度的投資決策，為自己贏得強有力的競爭優勢。希望你讀過本書後，能夠把握其中的真諦，找到有效的投資方法，像他們一樣投資得遊刃有餘，更好地經營自己的財富人生。
★同時，本書將使你擁有更加深刻的洞察力，瞭解兩位偉大的投資人是如何應對投資難題的，看到同樣的亙古不變的原則如何在千差萬別的行業中大顯身手。
★中國銀河證券戰略研究院副院長、研究部總經理杜書明教授全書審讀並推薦！
章節介紹
引言
1986年：價值投資 企業內在價值 股市
1987年：通貨膨脹 偽精確 理想的公司
1988年：通脹對沖 金融杠桿 預測經濟周期 和優秀的人交朋友
1989年：垃圾債券 好轉前勢必先惡化
1990年：錢要花在好公司上 制度的缺陷
1991年：買股票就像買食物 尋找七英尺隊員 低效率理論
1992年：吉尼斯 所羅門兄弟公司 市場時機
1993年：一場錯誤定價的賭局 伯克希爾股票分割 投資成功的秘訣
1994年：衍生產品 格林斯潘 現代資產組合理論 信息泛濫
1995年：預測 簡單就好 生意城堡 學習
1996年：B 股 微軟 浮存金 心理份額 專註力
1997年：非理性繁榮 股本回報率 篩選標準
1998年：強強聯合 報道不足 估值 現金為王
1999年：2 億美元俱樂部 零售和互聯網 過富足的生活
2000年：互聯網降低瞭利潤率 微軟實驗 保持理性
2001年：養老金醜聞 互聯網：大陷阱 投資自己
2002年：最大的資產 更多欺詐 偽造賬目 投資的關鍵
2003年：不公平幫上的忙 終身學習 機會成本 最好的故事
2004年：通貨膨脹保護 合理薪資 不良薪資 唯一的幸存者
2005年：硬著陸 美元貶值 房地產泡沫 不義之財 通用汽車
2006年：尋找優秀的管理人才 南瓜和老鼠 美元疲軟
2007年：信貸緊縮 次貸危機 私募股權泡沫 賭博：無知稅
2008年：道德規范 投資銀行做的傻事 核擴散 讀書
2009年：金融知識 房地產 衍生工具 中國
2010年：復蘇回升 衍生工具改革 投機活動 恐懼與機會
2011年：瞭解這些數字的意義 通脹對沖工具 貨幣貶值 大到不能倒閉
2012年：特殊的交易 規避錯誤 長期前景
2013年：保險入門 美聯儲的巨大實驗 人生忠告
2014年：你可能錯過的五件事 總結
2015年：建立保險業務 可再生能源 全押
…………
附錄一：最開始的資本配置
附錄二：人氣越來越高
附錄三：伯克希爾購物中心的教訓
附錄四：現金/債券/股票比率
附錄五：本書的策劃
致謝
網盤地址：
書友評論
- 左思的評論 2020年5月21日讀畢，一本書可以經歷1986年至2015年伯克希爾的年會，領略巴菲特和芒格的人生智慧和投資思想。其一，投資的關鍵是評估企業價值、理解市場，評估企業價值需要預測未來的現金流和貼現率，而理解市場則要控制動物精神的市場沖動，能夠使市場為自己所用。其二，巴菲特和芒格都欣賞凱恩斯的《就業、利息和貨幣通論》，主要從這本書吸取凱恩斯的投資思想，比如選股票好多選美，不是自己看著好看，而是未來的買傢要感覺好看。其三，巴菲特和芒格瞧不起學院派經濟學研究者，但是他們的思想更接近行為經濟學，屬於實用主義。其四，兩個人均重視閱讀，強調不斷的學習，對於投資的重要性。其五，樂觀的人性態度。比如人與人之間的競爭，他們認為讓競爭對手搞亂自己、通過活得時間長度來消滅對方更具有現實意義。其六，重視機會成本。
- 薇薇安的評論 兩位作者是專業的價值投資人，其中一位更是伯克希爾公司的內部審計師，更具有專業參考。
- 00的評論 真是個公開的黑盒子呀
- 黃亮的評論 有點看不下去這個評分下降趨勢瞭，這是一本伯克希爾三十年的精華會議記錄，經過精心重構，從其中的隻言片語就能感受到巴菲特和芒格的睿智，即使書名有點沙雕，翻譯有一點點瑕疵，我覺得讀翻譯的書90%還是取決於一個人的理解能力和去理解的願望。
- fishbird的評論 翻譯的太次瞭
- nothing的評論 有些瑣碎。不過裡面有很多深刻而又不同的見解。曾以為老生常談的東西是錯的，後來發覺事實上老生常談的東西確實有道理。卵巢彩票，有時候想想真是命運。
- J.的評論 跟頂級投資傢學的不是會計、模型，而是常識，後者才能做出定性選擇。
- 書魚的評論
- henrytea的評論 So, how should I assess if I have established a “proper” transactional system? And what are the key elements of a fitting capital allocation structure? Think.
- 恰似你的腿毛的評論 流水賬吧
- Charlie Lan的評論 巴菲特和芒格也是帶貨一哥。
- 龐小雄的評論 不咋地，還不如讀傳記
- 三球懸鈴木的評論 今年的伯克希爾股東大會在5月3日如約召開，即使因為疫情故改成瞭線上直播形式。這項儀式從1964年至今，已有56年的歷史，被世界各地的投資人追捧，甚至被稱作“朝聖之旅”。趁著股東大會期間，拜讀瞭這本久聞大名的《內部講話》，得承認對於投資新人來說當然不那麼容易磕下去，好在讀書的目的也並非即時效用。對我而言，這本書仿佛時光機，能夠帶我進入過去30年的伯克希爾年會，同巴菲特和芒格待在一起，能夠看到巴菲特和芒格如何糾正自己的錯誤，如何在世界的動蕩中應對挑戰。這是很戳我的一點。
- 佐為居易的評論 有一些人生及投資經驗的確中肯，僅此而已。
- Hoxx的評論 巴菲特和芒格股東大會信息的二手學習筆記。即便是二手，仍然有啟發。
- 恒逝的評論 本書亮點-投資智慧被大量無關且重復的內容所掩蓋，猶如大浪淘金，糟糕的翻譯又稀釋瞭含金量。
- hibernate的評論 雖然也會感激作者的搜集和總結，但是還是不如去讀巴老和芒格原版，被人解釋和提煉過的總覺得缺少瞭些什麼。除瞭投資，從一系列的書裡面，也讀到瞭不少他們的聰明和直率的處世風格。到目前為止的人生閱歷，正好遇上瞭他們的觀點，理解起來不費力，也深以為然。比如芒格說，追求智慧是一種道德責任，是一種義務，也就是說，允許自己愚蠢與不終生學習的就是不道德的。比如芒格說，自憐是最沒用的思維模式，隻要不自憐，你就會比普通人強不少。比如還是芒格說，如果你處的環境是越欺騙越黑白顛倒反而越獎勵你的系統，就應該爭取離開。
- 你好哇豆瓣的評論 按年份做的1986-2015年股東大會筆記，都是片段式的評論，也就是個“史料”價值吧。
- FCperson的評論 現代資產組合理論的貝塔系數是一派胡言，波動率根本衡量不出風險。看出一個行業的發展勢頭和賺大錢是兩回事。航空和汽車這兩個行業發展迅猛，卻沒什麼人賺到錢。任何一傢公司預測自己能有15%的利潤增長就是在犯錯。芒格斷言，他最厭惡的就是現代公司的總部發出的“企業利潤必須持續平穩上漲”的無理要求。